中国现在该不该通过买欧洲债券来救欧洲？ - 知乎

　　拿着政府跟政府做买卖的心态来搞外交是不成的。温家宝的讲话有一种暗示性，就是我买你们的国债，你们承认我的市场经济。中国真的是这个思路的话，那我觉得太悲哀了。承不承认市场经济事小，相关的关税、贸易限制、投资限制等才是关乎中国利益的事情。中国政府想要的这些都是要通过对方议会立法实现，对方政府说了不一定算；而中国的经济显然不符合完全市场经济的定义，欧洲各国政府如果应允承认，那就要面临舆论压力和反对党刁难。跟别人要别人给不了的东西，别人还得担额外的风险，这种买卖，怎么能做成？

　　当然希望他们不会这么傻。意大利债（希腊债/西班牙债）可不可以买？当然可以，但是不宜大量买入。意大利债虽然便宜，但是风险极高，中投拿着外储投资首要目的当然是保值而不是增值，所以拿着人民的钱去抄底，去投机，当然是说不通的。不买意大利债不表示不救欧洲，全球一体化到今天，一个主要经济体打个喷嚏，剩下的主要经济体都得跟着感冒。救欧洲可以考虑其他的方式，比如购买德国国债，然后施加压力让他们去救意大利。

　　前段时间闹美债危机的时候简单想过这个问题，谁让我的业余爱好就是忧国忧民呢？但无奈不是国际金融专业，甚至连该专业票友都算不上，仅依靠新浪新闻自学成才，弄不好有些基本概念都是错的，只当抛砖引玉了。

　　1、央行有大量外汇储备，留在手里还补不上利息（外汇储备中的存款部分），因此必须投资。由于是外汇，无法投资到国内（否则还得找自己兑换人民币），只能选外面投。

　　2、欧债不是欧盟发行的，是以国家为单位发行的，这里有些国家不太靠谱，例如:希腊，这些不靠谱国家的债务你不敢买，那些靠谱的国家，比如德国，国债又比较贵，你大量买入的话还会更贵，欧洲没有哪个国家的国债可以容下这么大一笔钱，当然散开了买也可以，现在也是这么做的，中国的欧债也买了不少。

　　3、看了上面两点，许多人提出应该买资产，但涉及能源行业，人家不卖。当然剩下的空间也很大，可以投资国外股市或一些金融产品，这就产生了中投。有了中投我们才知道原来投资希腊国债也是个不错的选择。

　　4、看了上面三点，我就在想，亲爱的美国国债，度尽余波，其实我一直爱的都还是你。

　　中国就算大量购买欧债，恐怕也救不了欧洲（当然可能也谈不上救，谁也不比谁强多少），如果欧元区有退出机制，或许好一点，可以剥离不良资产。中国就算投资欧债，也无法得到欧洲的认可，因为我们之间的价值观不同，有时真不是一句文化差异可以搞定的，当你不认可你老板的人品时，就算他给你发工资，你也不会感激他。

　　央行在外到处投资源于外汇储备过高，外汇储备过高一部分原因在于人民币对外有升值压力。如果让人民币升值的话，或许可以减少外汇储备，但对出口影响又比较大。

　　难道真就没有办法么？个人认为应该让国内的企业去国外投资，虽然咱们在这方面吃过不少亏（在这点上，政府应当给予一些支持），但或许化整为零算一条出路。（也许投资日本靠谱点？这我就不知道了，还是等专家的砖吧）

　　呃，本来想给@田牧 和 @Superhistorical 两位的答案评论的，但是似乎会把评论的结构弄得太复杂，就在这边单写了。

　　还是按照惯例，先把这个问题分解一下：1. 现在中国是否应该买欧洲国家的债券？2. 买了债券是否能救欧洲？

　　1 关于第一个问题：中国是否应该买欧洲国家的债券？

　　这个也是@田牧兄答案的主要内容。欧洲国家的债券，我们来一分为三说：德法等先进国，西班牙这样黑猪国中有一定经济活力的，和北欧、中欧等地的中庸国，以及希腊、意大利这样岌岌可危的后进国。而债券主要风险在于：a.债务国的违约风险，b.债务国受他国影响的可能性。

　　a. 德法等先进国的债券购买意义在于：不存在大幅违约风险，在欧元区有可能解体或部分解体的条件下，这些国家的主权债券收益率会有更加稳定的利率，因此是具有一定投资价值的。 假如我拿了这些国家的国债，我更愿意看到欧元区的解体。

　　b. 中庸国的债券存在问题：一旦欧元区解体，这些国家会面临一定的货币风险，因此需要仔细考虑债务国的风险承受能力。

　　c. 经济滞后国的债券，例如希腊一年期国债，目前的收益率已飙至100%左右，完完全全的赌博：一旦该国宣布债务违约或者退出欧元国，债权人的损失无法计算：即便是购入CDS等违约风险对冲合约来对冲，目前这些合约的价格也绝对高到丧失套利机会。一句话，少碰为妙，除非你真的愿意拼上身家性命。

　　至于温宝宝总理此前的“承认中国完全市场经济地位”和“抄底欧洲”的发言，目前欧洲方面已经给出了“No”的答案，可谓是较上劲了：我们想卖个面子，但是人家不愿意接。

　　2 关于第二个问题：买了债券是否能救欧洲？

　　我认为欧洲目前不光是缺钱，而是缺乏一种合理的发展体系：经济滞后国在社会保障上盲目攀比经济先进国，但因此造成的沉重经济负担反而拖累了本国的发展。

　　反过来，德法先进国现在畏手畏脚不想支援落后国，自然也是意识到了这些国家根本就是无底洞：再多的贷款也都是被用作填补政府赤字，对于经济重振于事无补。

　　古语有云“救急不救穷”，而目前欧洲的问题是欧元区10年蜜月期以来，败光家底导致的“穷”，即使我们给他们买了单，替他们的人民付了养老保险医疗保险，我们能够改变这些一贫如洗却还贪得无厌的政府和社会什么呢？

　　当然，我不是一个全球一体化的支持者。我曾经是，但看到欧盟这个样子，我觉得还是尽早结束这一轮全球一体化为妙。之前几次全球一体化，从大航海时代起，都是倡导者吃了甜头，大家随后跟上，但最后倒霉的都是那些力不从心的国家，比如清朝。

　　还是拿希腊来说事儿：

　　希腊本国的经济命脉掌握在三大行业里：旅游、农产品出口和国际运输贸易。旅游虽然繁荣，但由于税制问题，其对国家财政的贡献并未显出其地位，反而是GDP占比仅30%左右的运输和出口，是希腊的主要财政收入来源。当希腊货币独立时期，通过控制本国货币汇率，希腊的运输和出口可以同时从货币贬值中受益，用以支付国内的政府开销。

　　当希腊加入欧元区后，由于关税和汇率差价的取消，使得希腊在欧盟区内的市场竞争力显著下降，这一情况的解决方法是：欧盟向希腊提供经济援助。遗憾的是，这些经济援助并未帮助希腊进行经济转型，而是用来完善和填补公民的医疗和养老体系：一个住着廉租房、领着最低生活保障的人，却非得要买大排量进口车。长期下去，自然是没钱买汽油、没钱修车、没钱过日子。

　　这个问题的解决方法，不是哪一家好心的邻居来替他买汽油，而是帮助他把车卖了，再给他找个好工作。这也是我对这整个问题的答案。

　　已经是进退维谷。正常判断是不应该买，但是目前被人裹挟如此，不买只怕搪塞不过去。

　　2月份去了趟西班牙呆了1个月，觉得那里的人民真的幸福啊，懒洋洋的泡在酒吧喝着红酒吃着tapas，公务员每天才工作4小时还是5小时，这种状态的人需要你去救么。